在通货膨胀的环境下，股票投资可以作为一种对冲策略，因为股票价格通常会随着公司盈利的增长而上涨，这可能有助于抵消通货膨胀的影响。然而，具体效果取决于多种因素：

1、行业选择：某些行业（如能源、原材料和消费品）可能在通胀时期表现更好，因为它们能够更容易地将成本上升转嫁给消费者。
2、公司质量：优质的公司通常有更好的定价能力，能够在成本上升时保持或提高利润率。
3、市场预期：如果市场已经预期到通货膨胀，并且股价已经反映了这一预期，那么实际发生通货膨胀时，股票的表现可能不会如预期般强劲。
4、货币政策：中央银行可能会通过加息来控制通货膨胀，这可能导致借贷成本上升，从而影响企业的盈利能力。

需要注意的是，虽然股票投资可以在一定程度上对冲通货膨胀，但它也伴随着风险，包括市场波动、经济衰退等。因此，在做出投资决策前，建议进行充分的研究，并考虑个人的风险承受能力和投资目标。对于大多数投资者来说，分散投资于不同的资产类别（如股票、债券、黄金等）可能是更稳健的选择。